Muthoot Finance : Le prêteur d’or a déclaré un bénéfice après impôts de 1 500 crores de roupies au quatrième trimestre de l’exercice 2025, en hausse de 43 % par rapport à l’année précédente et conforme aux estimations de la Bourse. Le revenu net d’intérêts (NII) a augmenté de 36 % par rapport à l’année précédente, grâce à une forte croissance de 43 % des actifs sous gestion (AUM).
Les actions de
Muthoot Finance Ltd ont chuté de 7 % pour s’établir à 2 104,40 roupies jeudi, malgré la publication de chiffres solides pour le trimestre janvier-mars 2025 (T4 FY25). Le prêteur d’or a déclaré un bénéfice après impôts de 1 500 crores de roupies au T4 FY25, en hausse de 43 % en glissement annuel (YoY) et conforme aux estimations de Street. Le revenu net d’intérêts (NII) a augmenté de 36 % en glissement annuel, grâce à une forte croissance de 43 % des AUM (actifs sous gestion).Le courtier Kotak Institutional Equities a constaté plusieurs difficultés à court terme dans le secteur des prêts d’or, abaissant la note de l’action de « Ajouter » à « Réduire ». Le cours de l’or a progressé de 37 % au cours de l’exercice 2025 et de 5 % depuis le début de l’exercice, ce qui a entraîné une croissance de 43 % des prêts d’or au cours de l’exercice 2025. Cependant, le ratio prêt/valeur (LTV) calculé a diminué, passant de 60 % au troisième trimestre de l’exercice 2025 à 54 %. Kotak a toutefois suggéré que cela ouvre une marge de croissance de rattrapage.
Kotak a souligné que le projet de directives de la RBI propose de plafonner le ratio prêt/valeur à 63 %, contre 75 % actuellement. Cette baisse potentielle du ratio prêt/valeur pourrait présenter des risques pour les marges et la croissance. Du fait de cette forte croissance, la concurrence dans le secteur devrait s’intensifier.« IIFL Finance a repris la croissance de ses prêts sur or. Bajaj Finance a enregistré une croissance de 81 % de ses prêts, pour atteindre 8 300 crores de roupies (environ 8 % du portefeuille de prêts sur or de Muthoot). Trois NBFC prévoient de réintégrer le marché, à savoir Chola, Poonawalla et L&T Finance », a déclaré la société de courtage nationale.
« Nous abaissons notre note de « Ajouter » à « Réduire » avec une valeur de marché basée sur RGM de Rs 2 275 (au lieu de Rs 2 250) », a ajouté Kotak.
Sur le plan technique, un fort soutien pour le compteur de Muthoot pourrait être observé dans la fourchette de Rs 2 068 à 2 000.
Ravi Singh, vice-président principal de la recherche sur le commerce de détail chez Religare Broking, a déclaré que l’action de Muthoot semblait faible et qu’elle pouvait glisser vers 2 000 roupies, ajoutant que la résistance serait observée autour du niveau de 2 200 roupies.
Osho Krishan, analyste principal – Recherche technique et dérivée chez Angel One, a conseillé de rester prudent et de rester attentif à la zone de support majeure placée à Rs 2 000.Kunal Kamble, analyste technique senior chez Bonanza, a déclaré : « Muthoot Finance s’approche d’une zone de support cruciale de 2 068 roupies. Une cassure sous ce niveau pourrait
déclencher une nouvelle vague de ventes. La structure de prix actuelle indique une tendance baissière. Les traders et les investisseurs doivent surveiller de près le niveau de support de 2 068 roupies afin de détecter tout signal de rupture. La tendance générale reste sous pression tant que le titre reste sous 2 340 roupies. »
