Delhi renforce-t-elle la position de son « ennemi » en achetant du pétrole russe en monnaie chinoise ? 

Dakar,15 Octobre  2025(JVFE)-Le commerce roupie-rouble est-il en train de s’essouffler à cause du déficit des exportations avec Moscou ?

L’Indian Oil Corporation, une entreprise publique, aurait récemment commencé à importer du pétrole russe en yuan chinois. Mais la fin prématurée du commerce roupie-rouble est-elle imminente ?

La question se pose.

Pas de monnaie indienne. New Delhi paie le prix du pétrole russe en monnaie chinoise. Dès que cette nouvelle a été annoncée, un tollé s’est emparé du pays. Le commerce roupie-rouble est-il en train de disparaître prématurément ? Ou y a-t-il une autre motivation derrière cette décision soudaine de Moscou ? Les spéculations vont bon train sur cette question parmi les analystes financiers. Parallèlement, la question des transactions sans dollar a également été évoquée.

L’Inde avait importé un nombre record de gallons de pétrole brut en provenance de Russie. On indique que la compagnie pétrolière publique indienne (Indian Oil Corporation) avait utilisé le yuan chinois pour payer cet « or liquide » lors des deux ou trois dernières expéditions.

Il convient de noter que les fournisseurs de pétrole de Moscou exigent davantage de la monnaie chinoise, selon certaines sources.

Bien que les négociations bilatérales entre l’Inde et la Russie sur le commerce roupie-rouble aient bien progressé, New Delhi n’a jamais pu importer de pétrole ni de brut de l’Oural de Moscou en monnaie locale. Jusqu’à présent, les compagnies pétrolières du pays payaient leurs prix en dollars ou en dirhams des Émirats arabes unis. Mais avec l’intensification des sanctions américaines, le Kremlin a rencontré des difficultés. En conséquence, il a été contraint de cesser quasiment d’exporter de l’« or liquide » en dollars.

On affirme que, même après cela, la Russie a fait quelques concessions à son « ami » indien. Moscou n’envoyait plus que du brut de l’Oural aux entreprises de New Delhi et acceptait des dollars. Par ailleurs, il ne serait pas exagéré de dire que le dirham des Émirats arabes unis était leur deuxième choix. En fin de compte, cependant, les compagnies pétrolières du Kremlin ont dû échanger ces deux devises contre des yuans. Car il est comparativement beaucoup plus facile pour ce pays d’Europe de l’Est d’échanger des roubles contre la monnaie chinoise.

En raison des sanctions, la Russie est actuellement contrainte de vendre le brut de l’Oural à un prix fixé par l’Union européenne (UE). Cependant, Moscou n’hésite pas à fixer le prix de son « or liquide » en dollars. Il peut également le fixer en yuan, la monnaie chinoise. Par conséquent, le Kremlin est souvent vu choisir la deuxième option.

L’utilisation du yuan par les compagnies pétrolières publiques indiennes pour importer du brut de l’Oural n’est pas nouvelle. Elles utilisaient largement la monnaie chinoise pour payer l’« or liquide » russe en 2023. Cependant, à cette époque, ces compagnies s’en sont retirées lorsque les relations bilatérales entre New Delhi et Pékin se sont tendues suite à un différend frontalier.

Si les compagnies pétrolières publiques ont reculé sur cette question, les entreprises privées n’ont pas changé d’avis. Depuis deux ans, elles importent du brut russe de l’Oural contre des yuans. En août-septembre de cette année, le Premier ministre Narendra Modi s’est rendu en Chine pour assister à la réunion de l’Organisation de coopération de Shanghai (OCS). Depuis, les relations entre New Delhi et Pékin ont pris une autre tournure.

Le Premier ministre Modi ne s’est pas rendu en Chine une seule fois au cours des sept dernières années. En marge de la réunion de l’OCS, il s’est entretenu séparément avec les présidents russe Vladimir Poutine et chinois Xi Jinping. Pékin a ensuite indiqué qu’il réglerait le différend frontalier. En conséquence, l’Inde a également renoncé à sa politique stricte de non-utilisation du yuan.

Selon les analystes, la décision des compagnies pétrolières indiennes de fixer le prix du brut russe de l’Oural en yuans aura des conséquences considérables. Cela permettra à l’Inde d’importer davantage d’« or liquide » de Moscou à moindre coût, la Chine ayant dévalué sa monnaie face au dollar. De plus, cette décision facilitera les échanges commerciaux avec ce pays d’Europe de l’Est.

La principale raison de la perte d’enthousiasme pour les transactions roupie-rouble du côté russe est le déficit commercial. Le volume total des échanges entre New Delhi et Moscou au cours de l’exercice 2024-25 s’est élevé à 69 milliards de dollars. Sur ce total, l’Inde n’a exporté que 4,8 milliards de dollars de marchandises vers le Kremlin. En revanche, le volume des importations s’est élevé à environ 64 milliards de dollars.

Mais cela ne pose pas de problème dans les échanges bilatéraux entre la Russie et la Chine. Au cours du dernier exercice (2024-25), le volume des échanges entre les deux pays s’est élevé à 244 milliards de dollars. Sur ce total, Pékin a importé pour 129 milliards de dollars de marchandises de Moscou. Et 115 milliards de dollars de marchandises du Pays du Dragon ont été destinées à ce pays d’Europe de l’Est.

Actuellement, l’Inde achète principalement deux produits à la Russie : du pétrole et des armes. Hors le premier, les échanges bilatéraux entre Delhi et Moscou ne dépasseraient pas des milliards de dollars. Ce n’est pas un problème pour la Chine. Le Kremlin achète à Pékin des minéraux rares, des équipements électroniques et des semi-conducteurs en grandes quantités. En échange, il envoie au Pays du Dragon du pétrole, des armes et divers matériaux destinés à la recherche spatiale.

La valeur du yuan chinois est donc bien plus élevée pour les hommes d’affaires russes que celle de la roupie indienne. C’est pourquoi ils souhaitent que New Delhi utilise la monnaie de Pékin pour fixer le prix du pétrole. Le président russe Vladimir Poutine se rendra dans ce pays en décembre prochain. Des discussions sont prévues pour accroître les échanges commerciaux entre les deux parties. Par conséquent, certains analystes estiment qu’une solution pourrait être trouvée concernant l’échange de roupies et de roubles.

Il est significatif que le président américain Donald Trump ait imposé des droits de douane de 50 % sur les produits indiens achetés à la Russie. De plus, sa nouvelle politique de visas H1-B imposera des frais exorbitants aux professionnels de l’informatique travaillant aux États-Unis. Par conséquent, le gouvernement central de Narendra Modi cherche désespérément des marchés alternatifs.

Dans ce contexte, la Russie a indiqué qu’elle offrirait des emplois aux professionnels indiens de l’informatique. Par ailleurs, Moscou cherche à renforcer sa coopération avec New Delhi dans d’autres domaines, notamment la recherche spatiale et le tourisme. On estime que si les géants technologiques du pays parviennent à s’implanter dans la Silicon Valley du Kremlin, le volume des transactions roupie-rouble augmentera.

Il ne fait toutefois aucun doute que la monnaie chinoise s’est renforcée, les entreprises indiennes ayant commencé à acheter du pétrole brut russe de l’Oural en yuans. En revanche, cela a réduit la demande de dollars. La société américaine JP Morgan a récemment publié une étude sur ce sujet. Elle affirme qu’il existe un fort risque que le dollar perde son statut de monnaie internationale dans les prochains jours.

C’est pourquoi les banques centrales de divers pays ont tendance à augmenter la quantité d’or dans leurs réserves de change. L’Inde figure également sur cette liste. La Banque de réserve de l’Inde (RBI) a déjà constitué environ 10 % de ses réserves de change avec ce métal jaune. Le gouvernement Modi ne cesse d’augmenter ce montant.

Utiliser le yuan pour acheter du pétrole russe présente également un inconvénient. La RBI tente actuellement d’internationaliser la roupie indienne. Cette initiative pourrait retarder ce processus. De plus, il existe un risque d’affaiblissement de la monnaie indienne. Selon certaines sources, la visite de Poutine pourrait envisager d’investir les roubles bloqués dans les banques du pays dans divers projets visant à résoudre ce problème.