DAKAR, 15 NOVEMBRE 2026 (JVFE)—La succession de Christine Lagarde à la tête de la Banque Centrale Européenne (BCE) se joue officiellement entre deux candidats : Pablo Hernández de Cos (ancien gouverneur de la Banque d’Espagne et directeur général de la Banque des règlements internationaux) et Klaas Knot (patron de la Banque centrale néerlandaise).
Paris a fait part à Berlin de sa préférence pour Pablo Hernández de Cos à la présidence de la BCE.
Dans le cadre d’un accord global, la France verrait également d’un bon œil l’arrivée de Laurence Boone (ancienne cheffe économiste de l’OCDE et dirigeante de Santander en France) pour remplacer Isabel Schnabel au directoire.
Berlin se montre plus divisé, les conservateurs (avec Friedrich Merz) et les sociaux-démocrates négociant l’attribution des autres postes clés du directoire (notamment le poste de chef économiste en remplacement de Philip Lane). Si Klaas Knot était préféré pour la présidence, de nouveaux équilibres et un quatrième poste vacant (celui du Néerlandais Frank Elderson) s’ajouteraient aux discussions.
Les discussions intenses entre la France et l’Allemagne visent à sceller un compromis politique avant un possible aval des dirigeants de la zone euro lors du prochain sommet européen à Bruxelles. Pour rappel, Christine Lagarde quittera ses fonctions de manière anticipée le 7 février 2027.
Bien que le processus ait démarré sur un rythme très soutenu, les négociations politiques et les équilibres institutionnels en font une épreuve d’endurance.
Pablo Hernández de Cos (né en 1971 à Madrid) est un économiste espagnol de premier plan qui occupe depuis juillet 2025 le poste de directeur général de la Banque des règlements internationaux (BRI). Reconnu pour sa rigueur technique et son profil consensuel, il s’impose comme le grand favori pour succéder à Christine Lagarde à la présidence de la Banque centrale européenne.
Formation et parcours académique
- Double cursus. Il est diplômé en sciences économiques et gestion (CUNEF, 1993) ainsi qu’en droit (UNED, 1994).
- Doctorat. Il obtient un doctorat en économie à l’Université Complutense de Madrid en 2004, complété plus tard par une formation à l’IESE Business School.
- Recherche. Il a enseigné l’économie à l’Université Charles-III de Madrid et à l’IESE, tout en publiant de nombreux travaux sur la stabilité financière et la politique monétaire.
Ascension au sein des banques centrales
- Débuts et passage à Francfort. Il intègre la Banque d’Espagne en 1997 comme économiste. Entre 2004 et 2007, il rejoint déjà la BCE en tant que conseiller auprès du Comité exécutif.
- Gouverneur de la Banque d’Espagne (2018-2024). Après avoir dirigé le département d’économie et de statistiques de l’institution, il en prend la tête en juin 2018. À ce titre, il siège pendant six ans au Conseil des gouverneurs de la BCE
- Régulation mondiale et BRI. Il préside le Comité de Bâle sur le contrôle bancaire de 2019 à 2024. En juillet 2025, il devient directeur général de la BRI à Bâle, souvent surnommée la « banque centrale des banques centrales ».
Ses atouts pour la présidence de la BCE
- Légitimité technique. Les sondages menés auprès des économistes le placent en tête des personnalités les mieux préparées pour diriger Francfort.
- Profil fédérateur. Considéré comme un pragmatique plutôt qu’un idéologue, il rassure à la fois les pays du Sud et ceux du Nord de la zone euro. Il bénéficie notamment du soutien actif de Madrid et de la préférence de Paris dans les négociations actuelles avec Berlin.
- Maîtrise des crises. Son passage au Comité de Bâle et au Conseil des gouverneurs durant la pandémie et la poussée inflationniste lui confère une solide crédibilité auprès des marchés financiers.
Klaas Henderikus Willem (Klaas) Knot (né à Onderdendam, le 14 avril 1967) est un économiste et professeur d’université néerlandais. Du 1er juillet 2011 au 1er juillet 2025, il a été gouverneur de la Banque des Pays-Bas
Parcours principal
- Banque des Pays-Bas (DNB) : Il a été gouverneur (président) de la De Nederlandsche Bank du 1er juillet 2011 au 1er juillet 2025.
- Conseil de stabilité financière (FSB) : Il en a assuré la présidence à partir du 2 décembre 2021, après en avoir été le vice-président de 2018 à 2021.
- Autres fonctions : Il a siégé au Conseil des gouverneurs de la Banque centrale européenne (BCE), a été gouverneur pour le Fonds monétaire international (FMI) et membre du conseil d’administration de la Banque des règlements internationaux (BRI). Il est également professeur honoraire d’économie à l’Université de Groningue et à l’Université d’Amsterdam
Pourquoi la course a-t-elle pris l’allure d’un sprint ?
- Un départ anticipé. Le 29 octobre 2026, Christine Lagarde a annoncé qu’elle quitterait ses fonctions le 7 février 2027, soit près de neuf mois avant le terme initial de son mandat prévu le 31 octobre 2027. Ce calendrier accéléré vise à permettre aux dirigeants européens de désigner son successeur avant l’élection présidentielle française du printemps 2027.
- Un dépôt express des candidatures. Les pays membres de la zone euro n’ont eu que jusqu’au 6 novembre 2026 pour soumettre officiellement leurs candidats. Seuls deux noms ont été enregistrés par l’Eurogroupe, comme l’a confirmé son président Kyriakos Pierrakakis : l’Espagnol Pablo Hernández de Cos (ancien gouverneur de la Banque d’Espagne et directeur général de la Banque des règlements internationaux) et le Néerlandais Klaas Knot (ancien gouverneur de la Banque centrale des Pays-Bas).
- Un objectif de décision rapide. Les chefs d’État et de gouvernement souhaitent boucler ce dossier avant la fin de l’année 2026 pour envoyer un signal de stabilité aux marchés financiers.
Pourquoi s’agit-il en réalité d’un marathon ?
- Une première réunion sans accord. Lors de leur rencontre à Bruxelles le 9 novembre 2026, les ministres des Finances de la zone euro se sont séparés sans parvenir à émettre une recommandation en faveur de l’un ou l’autre des deux candidats.
- Un jeu de chaises musicales à trois postes. La présidence de la BCE ne se négocie pas isolément. Les États membres doivent trouver un équilibre global incluant deux autres sièges majeurs du directoire bientôt vacants : celui d’économiste en chef et celui de directeur chargé des opérations de marché (actuellement occupé par l’Allemande Isabel Schnabel).
- Des blocages politiques et nationaux. Le compromis dépend d’intenses tractations entre Paris et Berlin. Si la France penche pour Pablo Hernández de Cos tout en souhaitant placer Laurence Boone au directoire, l’Allemagne est divisée en interne au sein même de sa coalition gouvernementale sur le choix de son candidat pour le poste d’économiste en chef.
- Un parcours institutionnel encore long. Une fois que l’Eurogroupe aura formulé une recommandation à la majorité qualifiée renforcée, le processus devra encore passer par la consultation du Conseil des gouverneurs de la BCE et du Parlement européen avant une nomination formelle par le Conseil européen. Les dirigeants doivent se retrouver lors d’un sommet européen les 26 et 27 novembre 2026 pour tenter de débloquer la situation.
Fodé CISSE, Journaliste, Rédacteur en Chef & Directeur de Publication © JVFE
