DAKAR,21 Aout 2025(JVFE)-Le plan de Nagel échoue lors de la consultation des actionnaires : 35 % des voix étaient pour, 10 % contre et 32 % se sont abstenues. L’offre devient caduque, et le PDG s’emporte : « Une opportunité a été manquée en raison du vote d’actionnaires en conflit d’intérêts. »
L’assemblée générale de Mediobanca a rejeté l’offre sur Banca Generali : 10 % du capital social ont voté contre et 32 % se sont abstenus. En substance, l’opposition à l’opération s’élève désormais à 42 %. Environ 35 % du capital social (soit environ 44,9 % du capital présent, 78 % du capital social, alors que la moitié plus une action était requise) ont voté en faveur de l’offre demandée par l’administrateur délégué Alberto Nagel .
L’assemblée générale de Mediobanca, qui s’est tenue aujourd’hui en présence de 78 % du capital, a rejeté la proposition du conseil d’administration concernant l’autorisation de lancer l’offre publique d’échange sur Banca Generali , peut-on lire dans un communiqué. Les résultats montrent que 35 % du capital ont voté pour , dont 25 % d’investisseurs institutionnels et 10 % d’investisseurs privés. Dix pour cent ont voté contre, principalement le groupe Caltagirone, tandis que les abstentionnistes ont atteint 32 % du capital, dont 20 % pour Delfin, 5 % pour les fonds de pension italiens (Enasarco, Enpam, Forense), 3 % pour les investisseurs institutionnels (Amundi, Anima, Tages), 2 % pour Edizione Holding et 2 % pour Unicredit.
« Mediobanca, après avoir pris connaissance du résultat de la réunion, déclare son offre sur Banca Generali caduque », rapporte Piazzetta Cuccia.
L’attaque de Nagel : « Conflit d’intérêts »
« Je tiens à remercier tous ceux qui ont cru en Mediobanca et l’ont soutenu dans sa forte croissance et sa transformation au fil des ans, et qui ont soutenu la transaction avec Banca Generali, une étape décisive dans la création d’un gestionnaire de patrimoine mondial », a écrit Nagel dans un commentaire. Il a également ajouté une nouvelle évaluation des actionnaires opposés : « Cette opportunité a été manquée en raison du vote, notamment, des actionnaires qui, même dans leurs activités d’engagement, ont affiché un conflit d’intérêts évident », poursuit le communiqué, « en privilégiant les intérêts liés à d’autres situations/actifs italiens au détriment de ceux des actionnaires de Mediobanca. » Selon le PDG, « ce vote montre clairement que ceux qui ne se trouvaient pas dans cette situation ont voté en faveur (du marché en premier lieu), conformément aux recommandations des conseillers en vote internationaux. Il s’agit clairement d’une opportunité manquée, pour l’instant, pour le développement de notre banque et du système financier italien. Nous continuerons de nous concentrer sur la mise en œuvre de notre plan « Une marque – Une culture », convaincus de la supériorité de la création de valeur par rapport à l’alternative offerte par MPS. »
Le résultat est intervenu lors de la deuxième assemblée des actionnaires de Piazzetta Cuccia pour évaluer la transaction Banca Generali , qui impliquait l’acquisition de l’institution contrôlée par la société basée à Trieste en liquidant la participation de 13 % de Mediobanca dans Leone (d’une valeur de plus de 6 milliards d’euros). La réunion était initialement prévue pour le 16 juin, mais a été reportée à la dernière minute.
«Mediobanca, prenant acte de l’issue de l’assemblée, déclare l’offre sur Banca Generali caduque», a-t-elle annoncé dans un communiqué.
En avril, Mediobanca avait annoncé une offre d’achat de 6,3 milliards d’euros sur Banca Generali, qu’elle souhaitait financer grâce à sa participation de 13,1% dans l’assureur Generali.
Mediobanca avait annoncé mardi avoir reçu le feu vert de la Banque centrale européenne (BCE) pour cette opération.
Mais ses actionnaires en ont décidé autrement.
«L’Assemblée des actionnaires de Mediobanca, réunie aujourd’hui avec la présence de 78% du capital, a rejeté la proposition du Conseil concernant l’autorisation (…) pour exécuter l’offre publique d’échange volontaire sur l’intégralité des actions ordinaires de Banca Generali», a expliqué Mediobanca.
Selon la banque, «35% du capital social, représenté par 25% d’investisseurs institutionnels et 10% d’investisseurs privés» se sont prononcés en faveur du rachat, tandis que «10% du capital social, essentiellement le Groupe Caltagirone» s’y est opposé.
Par ailleurs, «32% du capital social» s’est abstenu.
Les mouvements du risque
L’opération de Nagel s’inscrit dans une cacophonie de manœuvres et de contre-manœuvres qui a enflammé le marché bancaire. Mediobanca est en pleine OPA de Montepaschi, et l’acquisition de Banca Generali, outre la création d’un pôle d’épargne de plus de 200 milliards d’euros, aurait permis de rompre les liens historiques avec Trieste et ainsi d’écarter de la table l’objet des ambitions (indirectes) des actionnaires siennois. En lançant l’opération Banca Generali avant le 8 septembre (date de fin de l’OPA de Montepaschi sur Mediobanca), les actionnaires de Piazzetta Cuccia se seraient retrouvés face à deux choix : céder les actions à Sienne ou faire passer l’offre sur Banca Generali et ainsi renoncer à la participation de la compagnie d’assurance.
Selon la presse italienne, il fallait qu’au moins 39% du capital social soit favorable au projet pour qu’il soit validé.
L’offre publique d’achat de Mediobanca s’inscrivait dans un contexte marqué par une série d’offres publiques d’achat hostiles en Italie.
Mediobanca tente ainsi elle-même de repousser une offre publique d’achat hostile lancée en janvier par la banque publique Banca Monte Paschi di Siena (MPS), qui valorisait Mediobanca à 13,4 milliards d’euros. Elle a déclaré au début du mois que l’offre de MPS était «totalement inadéquate».
Ancien maillon faible du secteur bancaire, Monte dei Paschi a stupéfié les marchés fin janvier en lançant son OPE sur Mediobanca, dans la mesure où sa propre capitalisation boursière (8,6 milliards d’euros au 17 avril) est bien inférieure à celle de sa cible (14,9 milliards).
Au bord d’une faillite retentissante, la banque de Sienne, fondée en 1472, avait dû être renflouée en 2017 à hauteur de 5,4 milliards d’euros par l’État italien qui en est devenu le principal actionnaire. Rome a réduit sa participation à 11,7% en cédant en novembre au total 15% sur les marchés.
L’offensive de MPS sur Mediobanca bénéficie du soutien du gouvernement Meloni, son premier actionnaire, qui compte sur la naissance d’un troisième pôle bancaire pour concurrencer Intesa Sanpaolo et UniCredit.
