ITALIE :Les banques prélèveront-elles des impôts supplémentaires dans le cadre du budget ? L’arrêt des banques à la « pince » de Giorgetti (et ses conséquences sur le marché boursier)

DAKAR,29 Aout 2025(JVFE)-Les banques rappellent au gouvernement le Pacte 2024, qui prévoyait une contribution de 1,8 milliard également en 2026 au profit des finances publiques.

Il n’y a aucune nouvelle proposition gouvernementale à discuter, et encore moins de demande de réunion pour en discuter. Mais surtout, 
explique un banquier de premier plan, « il n’y a pas grand-chose à dire, ne serait-ce que parce que nous avons déjà convenu avec le gouvernement de notre contribution au budget 2026. » L’accord conclu en septembre 2024 sur le report des déductions fiscales s’applique à cette année et à l’année prochaine.

En reportant ces opérations, 
le gouvernement a obtenu un bénéfice budgétaire de 4,3 milliards d’euros, 2,5 cette année et 1,8 l’année prochaine . Les banques ont supporté un coût de 350 à 400 millions d’euros dans leurs comptes de résultat sur la période de deux ans et, après l’intervention quelque peu aléatoire de 2023 ( 
la taxe sur les bénéfices supplémentaires, transformée plus tard en incitation à la capitalisation ), 
elles ne prévoient pas de nouveaux sacrifices.

Jusqu’à présent, cependant, aucun contact, formel ou informel, n’a eu lieu, bien que le ministre de l’Économie, Giancarlo Giorgetti, comme il l’avait fait lors de la réunion de l’Assobancaria en juillet, ait lancé un nouvel avertissement lors de la réunion de Rimini. Les banquiers ont ressenti la pression de Giorgetti, mais ne semblent pas particulièrement inquiets. L’année dernière, sentant la pression, ils avaient déjà préparé des négociations avec le gouvernement en juillet, qui ont abouti à un accord en septembre. La suspension des prélèvements devait durer seulement cette année, mais les banques ont finalement accepté la demande de Giorgetti de la prolonger jusqu’en 2026. Il s’agissait d’un accord volontaire, et 
elles attendent maintenant qu’il tienne parole.

D’autres facteurs importants confortent leur conviction. Tout d’abord, le fait que les valeurs du secteur bancaire représentent désormais 40 % des actifs de la Bourse de Milan et influencent ses indices, qui sont au cœur des préoccupations des grands fonds internationaux. 
Les rumeurs d’une possible nouvelle intervention gouvernementale , 
combinées au risque d’une crise politique en France, ont fait couler les grandes banques (Unicredit -3,6 %, MPS -2,31 %, Mediobanca -2,14 %, Intesa -1,9 %), 
entraînant l’indice MIB en baisse de 1,3 % . Un signal. Les valeurs bancaires sont toujours sous pression aujourd’hui (l’indice sectoriel Euro Stoxx 600 est en baisse de 1,45 %) .

Les marchés boursiers européens ont clôturé en ordre dispersé après une séance volatile. Les marchés attendent les résultats du géant des puces Nvidia pour déterminer l’orientation future du secteur de l’intelligence artificielle : les analystes anticipent des résultats en hausse, avec un bénéfice ajusté de 1,01 $ par action sur un chiffre d’affaires de 46,05 milliards de dollars au deuxième trimestre. Parallèlement, l’impact de la crise potentielle du gouvernement français sur les marchés boursiers semble s’estomper pour l’instant, l’indice CAC à Paris rebondissant à +0,44 %, avant le vote de confiance du 8 septembre. L’indice FTSE MIB à Milan, en revanche, a clôturé en baisse de 0,72 %, plombé par les banques. Les valeurs de crédit restent sous pression (l’indice sectoriel Euro Stoxx ayant reculé de 1,48 %) après la baisse de la veille, alimentée par les inquiétudes concernant la résilience de l’économie française et l’élargissement du spread OAT/Bund (actuellement à 82 points, +4,98 %).

La prudence du gouvernement à l’égard des banques pourrait être motivée, avant tout, par la réorganisation extraordinaire de l’actionnariat bancaire en cours en Italie depuis plusieurs mois. Ce mouvement voit vaciller certains piliers historiques de la finance italienne, tels que Mediobanca et Generali, et faire émerger de nouveaux actionnaires privés. Le gouvernement joue déjà un rôle important dans ce processus, à la fois en tant qu’actionnaire de Monte dei Paschi et en tant que régulateur, dans le cas de l’OPA d’Unicredit sur BPM, bloquée de facto par le Pouvoir Doré. 
Le jeu pour le contrôle des banques reste ouvert . L’introduction d’une nouvelle variable, telle qu’un prélèvement spécial, pourrait tout bouleverser .

Mais les rumeurs concernant le prochain budget pèsent également sur les banques : le vice-Premier ministre Matteo Salvini a réaffirmé une fois de plus que les établissements de crédit peuvent « contribuer à la croissance du pays et aux familles », une contribution qui pourrait intervenir dès ce budget. Les commentaires du ministre des Transports font suite à des rumeurs de presse selon lesquelles le gouvernement pourrait intervenir dans le calendrier d’utilisation de la DTA, prolongeant la suspension déjà prévue pour 2025-2026 dans le budget de l’année dernière. Pour l’instant, notent les analystes, il ne s’agit toutefois que d’hypothèses, les réunions avec le secteur pour explorer des solutions communes n’ayant pas encore été programmées

À Milan

Ainsi, MPS et BPER ont mené les baisses du secteur à -2,69 %, tandis qu’Intesa (-2,53 %) et Mediolanum (-2,28 %) ont également chuté. Diasorin (-5,84 %) a suivi la baisse après que JPMorgan a initié une couverture avec une note « sous-pondérée » et un objectif de cours de 75,40 €..

Sur le front des changes, l’euro s’est affaibli, s’échangeant à 1,1607 $ (contre 1,1643 $ la veille) et à 171,48 yens (contre 171,586 $). La paire dollar/yen s’établissait à 147,72 $ (contre 147,367 $). Sur le front de l’énergie, le pétrole a progressé, les stocks américains ayant diminué plus que prévu : le WTI s’échangeait à 63,60 $ le baril (+0,58 %) et le Brent à 66,97 $ (+0,4 %). Le gaz naturel est tombé à 32,60 $ le MWh (-2,5 %).