DAKAR, 02 MAI 2026 (JVFE)–Au 2 mai 2026, Warren Buffett et sa société Berkshire Hathaway ont porté leurs liquidités à un niveau record de 397,4 milliards de dollars. Ce “trésor de guerre”, composé majoritairement de bons du Trésor à court terme, reflète une stratégie de prudence extrême face à l’incertitude économique et géopolitique actuelle.
L’Oracle d’Omaha n’est pas entièrement convaincu. Et en période de bouleversements géopolitiques et de marchés volatils, la société de Warren Buffett privilégie la prudence. Berkshire Hathaway a porté ses réserves de trésorerie à 397 milliards de dollars au premier trimestre 2026, selon un rapport de l’entreprise. Il s’agit du montant de liquidités le plus élevé jamais accumulé par cet investisseur influent, comme le souligne Bloomberg, qui note que les ventes nettes d’actions se sont élevées à 8,1 milliards de dollars entre janvier et mars : 24 milliards de dollars de cessions et 15,9 milliards de dollars d’achats. Grâce à ces ventes nettes, la société a cédé des actions pendant 14 trimestres consécutifs (trois ans et demi).
L’entreprise a annoncé un bénéfice de 11,35 milliards de dollars en début d’année. Malgré l’escalade du conflit au Moyen-Orient, Berkshire Hathaway a vu ses profits progresser de 18 %. Il s’agit des premiers résultats sous la direction du nouveau PDG, Greg Abel, qui a quitté ses fonctions l’an dernier. Cette progression reste toutefois inférieure aux prévisions du consensus des marchés, établi par FactSet, qui s’élevaient à 11,56 milliards de dollars.
Parallèlement, le bénéfice net attribuable aux actionnaires a augmenté pour atteindre 10,1 milliards de dollars, soit plus du double des 4,6 milliards de dollars de l’année précédente.
Les investisseurs présents aujourd’hui à l’assemblée générale des actionnaires à Omaha, qui devrait être moins nombreuse qu’à l’accoutumée, étaient attentifs aux projets d’Abel concernant l’utilisation des réserves de trésorerie croissantes de l’entreprise, qui s’élèvent à plus de 373 milliards de dollars. Berkshire Hathaway a procédé à des ventes d’actions pendant 14 trimestres consécutifs, malgré la finalisation récente de plusieurs opérations, dont l’acquisition de la division chimie d’Occidental Petroleum et un investissement de 1,8 milliard de dollars dans l’assureur japonais Tokio Marine.
Ce trimestre, les ventes ont atteint leur plus haut volume depuis 2014, année où l’entreprise a cédé une grande partie de sa participation dans Apple.
La réserve a grimpé de plus de 24 milliards de dollars depuis fin 2025 (373,3 milliards alors).
Buffett a été un vendeur net pour le 14ème trimestre consécutif, cédant notamment pour 8,1 milliards de dollars de titres au dernier trimestre.
Ces résultats sont les premiers publiés sous la direction de Greg Abel, qui a officiellement succédé à Warren Buffett en tant que PDG en janvier 2026, Buffett restant Président émérite.
Cette accumulation record intervient alors que l’indicateur “Buffett Ratio” (capitalisation boursière totale par rapport au PIB) atteint des sommets, signalant une survalorisation du marché américain. Pour Buffett, détenir du cash n’est pas une fin en soi, mais un moyen d’être prêt à déployer des capitaux massivement si une correction majeure ou une crise survient, comme ce fut le cas en 2008.
Le portefeuille d’actions cotées de Berkshire Hathaway s’élève à environ 270-280 milliards de dollars. Bien que Warren Buffett soit devenu Président émérite, la stratégie de concentration extrême sur quelques “champions” se poursuit sous la direction de Greg Abel
Voici la répartition actuelle de ses principales lignes au 1er trimestre 2026 :
🍏 Le Top 5 : 71 % du portefeuille d’actions
Le portefeuille reste dominé par cinq géants qui représentent l’essentiel de sa valeur :
- Apple (AAPL) : ~22,6 % (62 Md$). Malgré une réduction massive de sa position de 75 % sur les trois dernières années, Apple demeure la première ligne.
- American Express (AXP) : ~20,5 % (56 Md$). Cette position a été maintenue intacte, reflétant une confiance totale dans le modèle économique de la marque.
- Bank of America (BAC) : ~10,4 % (28,5 Md$). Berkshire continue de réduire progressivement son exposition aux grandes banques.
- Coca-Cola (KO) : ~10,2 % (28 Md$). Une participation historique restée inchangée depuis des décennies.
- Chevron (CVX) : ~7,2 % (19,8 Md$). Berkshire a récemment augmenté sa part de 6 %, renforçant son pari sur l’énergie.
🏦 Autres positions stratégiques
En dehors du top 5, le portefeuille s’appuie sur des secteurs résilients :
- Services Financiers : Moody’s (MCO) (4,6 %) et l’assureur Chubb (CB) (3,9 %).
- Énergie : Occidental Petroleum (OXY) (4,0 %).
- Consommation & Technologie : Kraft Heinz (2,9 %), Alphabet (Google) (2,0 %) et une part résiduelle dans Amazon.
Mouvements récents à noter
- Ventes systématiques : Berkshire a été vendeur net d’actions pour le 14ème trimestre consécutif.
- Nouvelles entrées : Une nouvelle position a été ouverte dans le New York Times (NYT), privilégiant les modèles d’abonnement récurrents.
- Sorties totales : Sortie complète de certaines holdings de média comme Liberty Media.
Elle tient son assemblée générale des actionnaires
Les assemblées générales de Berkshire Hathaway sont comparables aux concerts de Taylor Swift . Les fans campent devant la salle la veille, impatients de prendre des selfies avec leurs idoles, et connaissent leurs chansons et leurs conseils d’investissement par cœur. La tranche d’âge, cependant, diffère. La chanteuse attire principalement les enfants, les préadolescents et les millennials (ou la génération Z) ; les assemblées annuelles de la société fondée par Warren Buffett rassemblent des actionnaires plus âgés, des petits investisseurs détenant des actions de catégorie B depuis des décennies, d’éminents chefs d’entreprise et des personnalités de premier plan, comme l’actuel PDG d’Apple, Tim Cook, l’ancienne secrétaire d’État Hillary Clinton et l’épouse de Mark Zuckerberg, Priscilla Chan, qui y a assisté l’année dernière. L’événement est également surnommé le « Woodstock des capitalistes ».
Lors de la réunion de cette année, les participants ont pu voir le pavillon où se tient la réunion hisser le maillot de Warren Buffett au sommet du bâtiment — en parallèle avec ce qui est fait pour les stars retraitées de la NBA — pour honorer sa retraite.
Au début de l’événement, Buffett a fait l’éloge de son successeur au poste de PDG, affirmant que la nomination de Greg Abel était « parfaitement judicieuse », selon CNBC. L’influent investisseur de 95 ans a ensuite salué le parcours de l’ancien PDG d’Apple, Tim Cook, également présent à l’assemblée générale annuelle de Berkshire Hathaway. Le géant technologique est l’une des principales participations de la firme. « Il a succédé à une légende », a déclaré Buffett, en référence à la prise de fonction de Cook après Steve Jobs. Lors de son discours, le nouveau PDG, Abel, a abordé la question de l’intelligence artificielle, l’un des facteurs à l’origine des récentes fluctuations boursières. « Nous n’allons pas développer l’IA pour le simple plaisir de développer l’IA », a-t-il déclaré. Cependant, après avoir analysé la situation économique du dernier trimestre, Greg Abel a prédit une forte croissance du secteur des services publics grâce à la construction de centres de données.
Capacité de 20 000 personnes
Tout était prêt ce matin pour l’ouverture des portes de la salle omnisports du centre-ville d’Omaha, dans le Nebraska, où se tient l’événement. La salle peut accueillir environ 20 000 personnes. Les actionnaires ont trouvé des instructions détaillées sur le site web de Berkshire Hathaway pour se rendre au CHI Health Center , le centre polyvalent qui accueille l’événement. Dans la section consacrée à l’assemblée générale des actionnaires , la société a annoncé une nouvelle politique relative aux bagages, similaire à celle des compagnies aériennes à bas prix. Les dimensions maximales autorisées pour les bagages seront de 30 centimètres de hauteur, 30 centimètres de longueur et 15 centimètres de profondeur , avec une condition supplémentaire et essentielle : les bagages doivent être transparents.
La principale nouveauté cette année, cependant, est l’ absence de Warren Buffett, figure emblématique de l’événement . Du moins, il n’est plus celui qui oriente directement les décisions de l’entreprise. Son associé, Charlie Munger, décédé fin 2023 à l’âge de 99 ans et bras droit du légendaire investisseur, n’est pas non plus présent. Il y a un an, le fondateur avait annoncé à la surprise générale son retrait du poste de PDG ; il occupe désormais la fonction de président non exécutif, un poste que son fils Howard devrait lui succéder.
Conformément au plan de succession, Greg Abel, un Canadien de 63 ans et, jusqu’à sa récente promotion, vice-président de Berkshire Hathaway, a pris la direction générale du conglomérat. Dans son discours d’adieu, il y a un an, Warren Buffett avait plaisanté au sujet de son successeur : « La décision de conserver toutes les actions est avant tout économique, car je suis convaincu que les perspectives de Berkshire Hathaway seront meilleures sous la direction de Greg que sous la mienne. »
Mais la vérité est que le marché se montre sceptique quant aux perspectives boursières de l’entreprise. C’est l’un des défis qu’Abel devra relever. Les actions de Berkshire Hathaway ont toujours été synonymes de surperformance par rapport au marché. Or, au cours des douze derniers mois, depuis l’annonce du départ à la retraite de Buffett, les performances de l’entreprise ont été loin d’être idéales. Selon les données de Bloomberg, elles ont accusé un retard d’environ 40 points de pourcentage par rapport au S&P 500 au cours des douze derniers mois, soit la pire performance sur une année depuis 2000. La perte de valeur est considérable : quelque 140 milliards de dollars, soit à peine moins que la capitalisation boursière de Santander.
Ce déclin n’empêche toutefois pas Berkshire Hathaway de rester parmi les fleurons de Wall Street, avec une capitalisation boursière de plus de mille milliards de dollars, juste derrière les géants technologiques comme Microsoft, Apple, Nvidia, Amazon, Alphabet et Meta. La société de Warren Buffett est tout à fait unique. Son influence s’étend à presque tous les secteurs de l’économie américaine, avec des parcs éoliens et des centrales à charbon, un réseau ferroviaire traversant 28 États et des filiales qui fabriquent de tout, du chocolat aux sous-vêtements en passant par des pièces pour les avions Boeing. Et ce n’est pas tout. Elle possède également des investissements à long terme de plusieurs milliards de dollars dans des entreprises comme American Express, Apple, Bank of America, Coca-Cola et Chevron.
Dans sa première lettre aux actionnaires, Abel a rendu hommage à l’ancien PDG, le qualifiant de « peut-être le plus grand investisseur de tous les temps », et s’est engagé à perpétuer son héritage. « Dans vingt ans, alors que je n’aurai exercé mes fonctions que pendant une infime partie du mandat de Warren, mon intention est que vous, ou vos descendants, soyez fiers de voir votre entreprise encore plus forte », a-t-il déclaré.
Quoi qu’il en soit, l’influence de Buffett se fait toujours sentir. Le légendaire investisseur demeure actif en tant que président de Berkshire Hathaway, travaillant depuis le bureau de la société à Omaha, et discute d’idées d’investissement avec Abel. Cependant, à 95 ans, son rythme de travail ralentit.
Fodé CISSE, Journaliste, Rédacteur en Chef & Directeur de Publication © JVFE
